9月，隨著歐洲休假季節結束，歐元區也迎來一個關鍵時期——落實歐元區領導人在7月特別峰會上的決議，防止歐債危機蔓延。

分析人士認為，能否避免希臘債務違約、能否擴大歐元區穩定基金使用范圍、能否避免宏觀經濟二次探底將成為困擾各國領導人的三大難題。如果應對不好，歐債危機還將掀起更大波瀾。

希臘債務違約風險高企

9月5日對于歐洲理事會主席范龍佩來說甚是忙碌，早上先飛往芬蘭首都赫爾辛基，與芬蘭總理于爾基·卡泰寧舉行會談；晚上又趕往柏林，與德國總理默克爾會晤。范龍佩如此不辭辛苦地穿梭往來，全是因為希臘新一輪援助方案節外生枝。

在7月21日的峰會上，歐元區領導人通過了對希臘1090億歐元的第二輪援助方案。其中，芬蘭按照比例大約需要承擔14億歐元。8月芬蘭宣布與希臘達成協議，希臘表示愿意為芬蘭貸款提供大約5億歐元擔保。消息傳出，德國、奧地利和荷蘭等國表示強烈反對，稱此舉對其他歐元區成員國構成歧視。

除了芬蘭的擔保要求橫生枝節外，希臘財政緊縮方案執行不力也正困擾多方。本月2日，一個由歐盟委員會、歐洲央行和國際貨幣基金組織組成的聯合工作組中止了對希臘執行經濟調整計劃情況的評估。

5日又有消息說，因歐盟、國際貨幣基金組織與希臘政府就緊縮政策的商談產生分歧，最新一筆給付希臘的援助款可能推遲。希臘一年期國債收益率應聲飆漲，已升至82%。許多分析師預計希臘很可能在明年初出現債務違約。

擴大救助機制 使用范圍關系重大

除了為希臘提供新的貸款外，7月峰會決議中的另外一個重要內容就是擴大現有救助機制——歐洲金融穩定工具的使用范圍和靈活性，授權其在二級市場上購買問題國家國債，以便在這些國家國債遭到拋售時穩定市場。

在歐洲金融穩定工具的新作用生效前，購買問題國家債券的工作由歐洲央行承擔。8月，當意大利和西班牙國債收益率大幅攀升時，歐洲央行開始購買兩國國債，使其國債收益率迅速從6%以上回落到5%。歐洲央行8月一共增持了400億歐元歐元區國家債券，持有總量達1150億歐元。

由于歐洲央行內部對于是否應當如此大規模介入歐債存在分歧，分析人士擔心，如果遲遲不能發揮歐洲金融穩定工具的新作用，意大利和西班牙國債還會成為投機者的狙擊對象，并再度引發金融市場動蕩。

歐經濟二次探底風險上升

在債務危機愈演愈烈之際，歐洲經濟增長在今年第二季度出現放緩趨勢，給債務危機的解決制造了新難題。根據歐盟統計局公布的最新數據，歐元區第二季度經濟環比增長僅為0.2%，大大低于第一季度的0.8%。作為歐洲經濟火車頭的德國第二季度經濟增長率僅為0.1%，法國則為零增長。

歐盟委員會主席巴羅佐日前在發表電視講話時說，歐洲金融市場動蕩不可避免地會給實體經濟帶來影響。歐盟負責經濟和貨幣事務的委員雷恩也表示，由于美國經濟放緩和歐債危機等多重因素影響，歐洲短期經濟增長前景不佳。