穆迪周三將日本國債評級從Aa2下調至Aa3，理由是日本政府面臨巨額預算赤字，同時日本政府債務自2009年全球經濟陷入衰退以來一直在不斷累積。

繼美債、歐債危機后，日債引發的中國外儲安全性的擔憂，折射出了中國外匯儲備多元化進程所面臨的困境。

日債問題仍將進一步惡化

從去年10月開始，中國開始大量持有日本國債。據統計2011年3月，中國凈購入日本長期國債2345億日元；4月份，中國凈買入1.33萬億日元的長期國債，再創新高，5月份，中國凈購入4971億日元的長期國債，為連續第8個月增持日本長期債券。至此中國成為連續6年來日本長期國債的最大購買方。

根據日本財務省本月發布的數據，直到今年6月份，中國才開始拋售日本國債，實現當月凈賣出5085億日元日本中長期國債及84億日元短期國債。

但這只是中國在過去1年的不斷增持節奏中，首次減持日本中長期國債。

有市場人士指出，盡管業內普遍預期評級下調將對日債沖擊不大，但從債券市場表現來看，仍然不容樂觀。

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐指出，近期日本經濟增長乏力，債務、失業、內需疲軟問題都很嚴重，未來不排除其他評級機構跟進下調日本國債評級的可能，以及穆迪進一步下調日本國債評級的可能。

春華資本董事長胡祖六指出，日本的年齡結構非常老化，而且缺乏海外移民的勞動力補充，也就意味著它的生產潛力日益萎縮。日本發長期債，一定是由未來的日本人償還，日本每個公民面臨的人均債務會越來越重，加上經濟增長乏力，債務問題會日益突顯。

“日本最新的負債規模統計顯示國家債務占GDP的185%，即便是一直以來受評級下調引發國際擔憂的美國國債，其國家債務也只占GDP的80%。”胡祖六告訴本報記者。

業內人士指出，悲觀的債務前景和經濟環境，使日本國債未來可能面臨更大的下調風險。

日債評級下調雖然影響有限，卻提醒了我們未來此類的風險可能再次發生，是否意味著多元化的外匯儲備，也并不意味著外匯金融資產的相對安全？