一、行情描述
    8月25日（周四），滬膠主力合約1201開盤于33105，午盤一度沖高至33530，隨后震蕩下跌，最終收盤于33180元，上漲75元，幅度為0.23%，成交量增至66.8萬手，持倉減少9610手，至190396手。
    二、基本面分析
    國際市場
    周三，美國公布的數據好于預期，并且美國預算委員會下調美國預算赤字，未來十年美國將累積3.487萬億美元赤字，而不是今年早些時候預計的6.737萬億美元。市場對美國陷入衰退的擔憂得到緩解，同時投資者對QE3的預期降溫，美元指數大漲。紐約早盤公布的美國7月耐用品訂單月率意外增長4.0%，高于2.3%的增幅預期，6月房價指數也大幅上升0.9%，高于預期的0.1%。日本將從外匯儲備中拿出至多1000億美元，用于支持日本的海外投資和出口，這次努力旨在鼓勵資本流出，并幫助受到日元兌美元升值損害的企業，今年以來，為阻止日元升值，日本當局已經兩度入市干預。TOCOM橡膠期貨周三價格繼續回升，日膠指數小幅上漲0.8日元，報每公斤360.9日元。受汽油期貨帶動，原油期貨小幅升高，隔夜，NYMEX原油期貨收于86.38美元，上漲0.11美元，漲幅為0.12%。
    國內市場
    24日銀行間市場資金面緊張局面略有緩解，銀行間質押式回購市場各期限利率全線下行，但主流品種仍處于相對高位。市場人士認為，當前資金面總體依然偏緊，預計利率難以回落至8月上旬水平。據國家統計局數據，7月份，中國輪胎產量同比增長12.5%，達到7300萬只，2011年前7個月，輪胎產量增長5%，達到4.61億只。
    現貨方面，泰國3#橡膠現貨價格跟隨TOCOM橡膠期貨漲勢，周四上漲至每公斤126.98-127.23泰銖；上海地區貿易商報價基本持穩，云南國營全乳膠報價33400-33500元/噸，海南國營全乳膠報價33300-33400元/噸，泰國3#煙片17稅報價36500元/噸左右，越南3L膠13稅報價33000-33100元/噸，市場交投氣氛依舊沒有起色，成交一般。
    三、后市研判
    天膠主力合約1201周四小幅回升，多空雙方爭奪依然激烈，當前橡膠基本面沒有太大變化，價格走勢主要取決于宏觀經濟形勢，在政策尚未明朗情況下，滬膠或將維持震蕩格局，建議投資者短線交易，快進快出。