大多數(shù)日本銀行遭降級(jí)

繼下調(diào)日本主權(quán)信用評(píng)級(jí)之后，穆迪當(dāng)日又宣布下調(diào)大部分日本銀行的信用評(píng)級(jí)。因?yàn)榇蠖鄶?shù)日本銀行持有大量的日本政府債券。同時(shí)，日本12個(gè)地方政府的評(píng)級(jí)也遭到下調(diào)。

日本大地震及海嘯發(fā)生后，赤字規(guī)模不斷擴(kuò)張，本已糟糕的財(cái)政狀況持續(xù)惡化。IM F此前的數(shù)據(jù)顯示，日本政府債務(wù)余額對(duì)G D P的比率在2007年已達(dá)188%，2014年將至少達(dá)到246%，而即使美國，這一比例也不過100%左右。

而日本財(cái)務(wù)省8月10日公布的數(shù)據(jù)表明，截至今年6月底，日本包括國債、借款和政府短期證券在內(nèi)的國家債務(wù)余額突破900萬億日元大關(guān)，合計(jì)高達(dá)904.0772萬億日元。

日本第一生命保險(xiǎn)研究機(jī)構(gòu)近期發(fā)布的研究報(bào)告顯示：日本全國債務(wù)規(guī)模將在2011年達(dá)到其年度G D P的200%，這意味著日本主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正在顯著加大，2011年日本全國債務(wù)累計(jì)總額預(yù)計(jì)將達(dá)到950萬億日元(約合9.5萬億美元)，相當(dāng)于每個(gè)日本人背負(fù)著750萬日元的債務(wù)。

“存貸款總額之間日益擴(kuò)大的差距令日本的銀行(城市和地區(qū))自2008年以來顯著增持了日本國債。”在月初發(fā)布的名為《日本各銀行還能增持日本國債多久？》的研究報(bào)告中，高華證券發(fā)現(xiàn)，該投資行為影響了收益率：10年期日本國債收益率和日本銀行對(duì)國債的凈購買量之間具有顯著的統(tǒng)計(jì)相關(guān)性。人口分布是預(yù)測存貸款差額(存款多于貸款的數(shù)量)的重要因素。當(dāng)人口出現(xiàn)老齡化時(shí)，個(gè)人金融資產(chǎn)下降，令個(gè)人銀行存款額減少。同時(shí)，老齡化也降低了企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，導(dǎo)致企業(yè)存款上升而貸款下降。

“我們利用65歲以上人士占人口比例作為老齡化指標(biāo)來預(yù)測存貸款差額的走向，并發(fā)現(xiàn)10年之內(nèi)日本各銀行將難以增持日本國債。由于日本國內(nèi)可替代的買家不多，如果希望擴(kuò)大未償付國債數(shù)額，則國債收益率必須上升才能吸引海外投資者。如果政府仍試圖將國債收益率維持在較低較穩(wěn)定的水平，就需要迅速籌劃出財(cái)政修復(fù)方案并朝著該方向努力。”高華證券表示。

日元全線貶值？

與此同時(shí)，日本國內(nèi)政壇也正醞釀著一場最高領(lǐng)導(dǎo)層變動(dòng)。據(jù)外媒報(bào)道，日本現(xiàn)任首相菅直人預(yù)計(jì)最早在本周五就會(huì)辭去執(zhí)政的民主黨黨魁職務(wù)和首相職務(wù)。日本將迎來六年里第六位新首相。

       有分析人士擔(dān)心，若穆迪、惠譽(yù)及標(biāo)普相繼對(duì)日本主權(quán)信評(píng)發(fā)動(dòng)“進(jìn)攻”，日本主權(quán)債務(wù)危機(jī)無疑將總爆發(fā)，作為全球第三大經(jīng)濟(jì)體，考慮到日本在財(cái)政事務(wù)方面缺乏能一錘定音的政治領(lǐng)導(dǎo)力量，后果將非常嚴(yán)重。

上述人士擔(dān)心，假使日本主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)，日元匯率勢(shì)必全線貶值，加上日本今年在地震后向市場注入巨額流動(dòng)性，日元恐怕將跌至“廣場協(xié)議”之前的價(jià)位。