在備受關注的歐債危機問題上，以德國為首的核心成員國因其自身經濟相對優異的表現，堅決反對市場普遍預期的發行歐元債券等解決方式，認為只有長期的財政改革才是走出債務困境的根本途徑。而希臘等國以及潛在危機國則呼吁推出歐元債券，或者至少是擴大救助基金的規模，稱這樣才能保證市場對歐元區國家的信心，從而有助于歐元區各國的發展。

新援助計劃或將希臘推向違約

與此同時，歐元區國家正力勸希臘接受以現金抵押換取援助的協議。

評級機構穆迪22日表示，這加劇了希臘延遲獲得救助資金的風險，暴露了表面上團結一致的歐元區國家間深深的裂痕，并可能將希臘推向違約。穆迪稱，更多提供現金抵押的類似協議將對希臘的信用評級產生負面影響。目前穆迪對希臘的評級是Ca，只比違約高一格。

歐債危機的野火不會停在那里等待救助措施。7月下旬以來，意大利主權債務問題趨于惡化。意大利股指連日下滑，10年期國債收益率更是攀升到6%以上的高位，意大利10年期國債與作為基準的德國同期國債的利差達到了390個基點，創下歐元區誕生12年以來的新高。作為歐元區第三大經濟體，意大利一旦發生債務違約，對歐元區乃至全球經濟的沖擊都將遠遠大于希臘或愛爾蘭。

意大利經濟最大的難題在于經濟增長停滯不前，這也是此次債務問題迅速惡化的重要原因。2005年至2008年，意大利經濟增速比歐元區平均水平低8%，比德、法兩國低4%。今年第一季度，意大利經濟增長率為0.1%。西班牙的債務問題也在進一步惡化。據統計，西班牙2010年公共債務總額占GDP比例約為60%，預計2011年將進一步升至67%。

歐元區分崩離析可能性增大

《經濟學人信息部》主編兼首席經濟學家布羅平本月19日表示，未來幾年歐元區分崩離析的可能性高達40%。

對此歐元區內有著不同的聲音。“我們沒有考慮過這種退出機制，歐元區并不是能隨意進出的，貨幣也不可能像衣服一樣換來換去。”盧森堡央行行長、歐洲央行管理委員會成員伊夫·梅爾施近日在接受中國媒體采訪時表示。

梅爾施認為，一個國家要退出貨幣區，就必須要建立起自己本國的貨幣，這是不現實的，會從根本上毀滅這個國家的金融體系。“該國在國際資本市場上將沒有容身之地，這甚至比貨幣區內部出現危機更加嚴重，這就是經濟上的自殺。”

即便沒有“自殺”，歐洲中央銀行(ECB)“病急亂投醫”干預債券市場的行為也始終讓人擔憂。半個月之前的8月8日，為了阻止主權債務危機對歐洲大陸兩大經濟體造成損害，ECB開始購買意大利和西班牙債券。然而在去年5月份，盡管冒著資產質量下降的風險，ECB在次級市場購買希臘等國債券的決定，并未將這些國家從高國債收益中解救出來。自2010年5月份推出國債購買計劃以來，到上周為止ECB用于購買政府債券的資金總額已達1105億歐元。

分析人士認為，由于歐盟和歐元區國家金融救助的成本將成倍增長，若主要國家強力推行救助措施，可能使更多歐盟國家產生質疑并選擇退出救助計劃，歐盟國家的內部分歧會進一步加劇。