上海天然橡膠期貨主力1201 合約8 月12日高開震蕩整理。日本TOCOM 市場沖高回落，震蕩走低。

    亞洲現貨橡膠價格周五漲跌互現，成交放緩。泰國因公共假日休市。泰國3 號煙片膠RSS3無報價，上一交易日報每公斤465-475 美分。本周國內干膠現貨市場跟隨滬膠走勢先抑后揚，國內主要銷區云南國營全乳膠報價最低跌至33000元/噸左右，周五反彈至33900-34000 元/噸。本周不少貿易商及終端工廠存有抄底意向，交投氣氛尚可，但鑒于市場波動頻繁，實際成交無明顯起色。青島保稅區方面，本周區內美金膠報價形成“V”字走勢，泰標20#、馬標20#報價最低跌至4600美元/噸，周五反彈至4700-4720 美元/噸，較上周五上漲10-20美元/噸。本周區內成交仍然好于人民幣市場，但較上周相比無明顯放量，市場傳言截至8 月10 日區內天膠及復合膠庫存總計7.5-9 萬噸之間。

    雖然市場價格迅速回落，但下游買漲不買跌心態導致詢盤氣氛依舊低迷，市場觀望氣氛較為濃厚，部分商家封盤觀望。隨后滬膠持續反彈彌補缺口，但市場因需求不振，現貨價格滯漲。本周后期，外圍氣氛逐漸好轉，滬膠連陽走勢也緩解了市場憂慮情緒，但工廠需求缺乏仍使商家對后期走勢持謹慎態度。臨近周末歐債危機并沒有進一步傳出利空，以及美國樂觀經濟數據提振市場人氣，外圍金融環境有所緩和。

    國內政府也已采取措施緩解投資者的不安，央行本周通過公開市場操作向貨幣市場凈投放人民幣700 億元，創6 月末以來單周投放之最；全球經濟增速放緩也使得國內貨幣政策進一步緊縮的可能性降低，另外本周人民幣大幅升值也被解讀為政府可能會允許人民幣加速升值，以抑制通貨膨脹。投資者風險偏好情緒逐步回溫，不過目前兩債危機仍然是商品市場回暖道路上的不定時炸彈，市場對于全球經濟前景的悲觀預期和對歐債危機可能蔓延的擔憂情緒猶存。

    預期后市短期天膠將轉入寬幅震蕩。預計今日滬膠高開沖高回落，震蕩整理。建議投資者暫以短線操作為宜。短線支撐位為32600，32000.阻力位為34600，35000。

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