資金的大規模撤離使得全球股市一片“風聲鶴唳”，摩根士丹利國際資本新興市場指數上周下跌幅度超過5%，美股在上周更是連續第三周下跌。分析人士認為，因避險情緒升溫，預計美國股市乃至全球股市在短期內仍將動蕩，美國經濟基本面是否好轉將成為市場投資情緒變化的催化劑。

　　避險情緒高漲

　　數據顯示，在截至8月10日的過去一周里，美國股基、歐洲發達市場股基和新興市場股基分別被監測到117.3億、46.2億和70億美元的資金凈流出。其中，美股股基的“失血量”大幅超過此前一周的74億美元，規模創自金融危機以來的新高。

　　EPFR在報告中表示：“在美國股基中，多數的主動管理型基金被監測到資金凈贖回，這主要是因為個人投資者對美國經濟復蘇前景持續擔憂，這使得在過去16周里個人投資者有15周都在進行資金凈贖回。”另據彭博資訊，因美股大跌，美國股票型基金本月至今的投資回報率為-9.31%。

　　此外，從其他投資品種的資金流向上看，全球投資者的避險情緒高漲。在截至8月10日的過去一周里，全球債券市場基金和高收益債券基金分別被監測到104億和67.1億美元的資金凈贖回。其中，美國長期債券股基被監測到15億美元的資金凈流出，而新興市場債基也被監測到6.07億美元的資金凈贖回，終止了此前連續19周的資金凈流入態勢。

　　EPFR追蹤的貨幣市場基金和貴金屬在內的大宗商品股基則吸引了498億和4.04億美元的資金凈流入，這主要是由于投資者青睞傳統的避險資產，如美國短期國庫券和黃金。EPFR表示：“總體而言，7月份以來，專注于黃金和其他貴金屬的大宗商品股基累計吸引超過90億美元的資金凈流入，這抵消了工業用大宗商品股基的資金凈贖回規模，原因是投資者預計下半年全球經濟會走弱。”

　　美股短期或延續動蕩

　　美國股市已連續三周下跌，市值損失超過2.3萬億美元。其中，標普500指數上周跌幅達1.72%，該指數距離其今年4月底創下的三年高點已經跌去約14%；道瓊斯指數和納斯達克指數的單周跌幅也分別達1.53%和0.96%。

　　另外，在上周，美股經歷近年來罕見的“過山車行情”。對此，紐約梅隆銀行財富管理部門投資總監格羅霍斯基表示：“投資者后市將會慢慢習慣這種‘超常規’的市場動蕩，經濟數據帶來的不確定性將會抵消企業業績的利好。”

　　巴克萊資本美國股權策略師巴里·納普也表示：“穩定金融市場的第一步是美國宏觀經濟前景的穩定，只要投資者對美國經濟增長的不確定性因素消除，資本市場才能走向穩態。不過，在經歷三周下跌后，美股目前已經出現了買入機會。”

　　本周，美國將公布新屋開工、美國抵押貸款銀行家協會抵押貸款申請和現屋銷售等房地產數據，市場預計美國房市仍將延續低迷態勢，因此該數據仍會形成一定的利空壓力。本周出爐的還有生產者價格指數和消費者價格指數，市場預計美國物價上漲壓力會趨緩，核心CPI環比漲幅僅為0.2%，符合美聯儲認為通脹將持穩的預估。