國內膠市自4月份以來一直表現弱勢。歐洲債務危機尚未完全解決、國內宏觀經濟不明朗、汽車產銷增速放緩、供應增長預期使得膠價自37000點上方持續回落。預計7月中旬之前這種弱勢仍未改變。

首先，歐洲債務危機尚未完全解決，外圍經濟仍存在風險。希臘債務危機愈演愈烈，希臘議會只能通過一攬子新財政緊縮和私有化方案取得歐盟新的救助貸款，但在具體援助方式上歐元區成員國分歧較大，仍需進一步磋商。因此，市場仍對希臘債務問題產生擔憂，并且債務危機一旦向葡萄牙、西班牙、意大利、愛爾蘭延伸將引發新一輪債務危機，目前來看，歐洲債務危機尚未完全解決之前，外圍經濟仍存在風險。

其次，國內宏觀經濟仍處于貨幣緊縮期。中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。此次上調存款準備金率后，大型銀行存款準備金率高達21.5%，再創歷史新高點。中小金融機構的存款準備金率也將高達18%。這是中國央行自2010年以來第12次提高存款準備金率。國內銀行間拆借利率大幅飆升，國內中小企業面臨資金壓力，市場流動性出現偏緊，目前制造業PMI指數繼續回落至52，因此國內整體經濟中短期有待觀察。

再次，5月國內汽車銷售同比減少3.90%至138.28萬輛，連續2個月出現同比減少。從宏觀環境看，抑制通脹和收縮流動性導致實體經濟增速下滑、企業盈利下降，對5月車市抑制較大；從政策刺激效果看，雖然年初車市優惠政策退出的后續影響已消失，但第6批節能車增量少，補貼政策退出的拉動效果不大；從區域市場看，北京仍銷量偏低，由于日系缺貨而價格回升和進口車增加，北京市場持續較低迷。前期的中部地區增長較快，但旱災加劇也不利于車市增長。

受此影響，國內輪胎5月至6月也銷售低迷，其中5月國內輪胎銷售同比減少4.57%，輪胎企業多數降價處理。因此對橡膠來說，近期處于消費低迷期。

最后，從橡膠和合成膠的供應來看，國內5月份比去年同期增加3.95%，國外主產區6月20日之后產量將較快恢復；泰國南部天氣開始轉好，割膠順暢，按目前的天氣狀況來看，泰國今年橡膠產量將增長3%—6%；印尼橡膠協會預計，印尼2011年橡膠出口料將增加7%—8%，符合產量增幅預估；據馬來西亞橡膠局數據顯示，作為世界第三大橡膠生產國及出口國，今年其橡膠產量預計將增長6.5%，因較高的橡膠價格促使膠農增加割膠獲得更多收入；越南農業部預計，越南今年上半年橡膠出口預計達27.4萬噸，較上年同期增長15%；印度5月天然橡膠產量連續第六個月增加。數據顯示，印度5月天然橡膠產量較上年同期增加5.9%至59，700噸。因此7月—8月份將面臨現貨供應充足的壓力。

總之，7月中旬之前橡膠產業將處于過剩期，國內外宏觀經濟的不穩定性將加速膠價回落，并且使得膠價探底時間更長。預計上海天膠期價將繼續向3萬點回落，探底仍將延續至7月中旬。