一、歐債因素打壓期鋅價格  但不改期鋅中線價值

本周受到希臘債務(wù)危機影響，期鋅下跌調(diào)整。倫鋅從2280附近下跌至2200附近進行整理。2200是上升三角形突破的位置。滬鋅1108合約從17500附近調(diào)整至17100附近。本周期鋅存在移倉跡象。滬鋅1109合約開始出現(xiàn)增倉情況。

雖然本周受到債務(wù)危機干擾出現(xiàn)下跌，但是金屬跌幅有限，尤其銅抗跌行尤其明顯。金屬鋅雖然受制于基本面偏弱，存在一定程度下跌，但整體看，市場目前仍處于相對穩(wěn)健狀態(tài)，并沒有出現(xiàn)恐慌性拋盤。

我們看好鋅價的理由依舊，下半年經(jīng)濟好于上半年，鐵路、水利、保障房建設(shè)都會保障下半年的固定資產(chǎn)投資規(guī)模。特別是保障房建設(shè)目前開工率還不到50%，預計3季度開工率將會大幅攀升。短線調(diào)整不改我們持續(xù)看多的判斷。

綜上，雖然金屬短線承壓，但我們依然看好金屬后市，核心理由是對下半年經(jīng)濟的看好以及貨幣環(huán)境相對上半年有所寬松。

      二、提高存款準備金率對市場沖擊有限

本周二央行提高存款準備金率，但是對市場沖擊有限，周二晚盤甚至出現(xiàn)大漲局面。本次提高存款準備金率一方面是為了回籠到期量較大的到期央票，另一方面可能的也是應(yīng)對外匯占款增加。因此整體對市場沖擊有限。

三、歐債風險釋放 大宗商品感冒

13日(周一)希臘債務(wù)評級再次被下調(diào)。15日(周三)希臘方面準備第三次全國總罷工反對收緊財政政策，這對于希臘接受第二輪援助將構(gòu)成直接威脅。希臘反對黨領(lǐng)導人要求提前舉行大選，并且要求希臘總理帕潘德里歐辭職。周四希臘內(nèi)閣可能進行重組，具體信息需要等待今日下午14:00希臘方面公布希臘內(nèi)閣重組決定。希臘可以說內(nèi)外交困，面對這種局面歐元區(qū)官員表示歐盟/IMF希臘援助計劃或推遲到7月11日。希臘債務(wù)問題讓市場避險情緒大幅上升，引起美元指數(shù)大幅上揚抑制金屬價格。預計后市隨著風險因素的緩和，金屬基本面需求將會支撐鋅價。特別是下半年的固定資產(chǎn)投資仍有保障的基礎(chǔ)上。